豪擲1.9億美元！醫(yī)美龍頭出手

3月10日晚間，愛美客公告，擬通過愛美客國際收購韓國REGEN Biotech,Inc.公司（以下簡稱“標(biāo)的公司”）85%的股權(quán)。標(biāo)的公司主要從事醫(yī)用材料、醫(yī)療器械及醫(yī)藥等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

具體來看，愛美客全資子公司愛美客香港與Aisheng Shourui (HK) Limited（以下簡稱“首瑞香港”）共同出資設(shè)立了愛美客國際。愛美客此次擬通過愛美客國際，以1.90億美元收購Mount Beacon Holdings Ltd.、IRC Limited、MR. KWANG SIK CHOI持有的標(biāo)的公司85%的股權(quán)。其中，愛美客香港出資1.33億美元，首瑞香港出資0.57億美元。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，亦不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。另據(jù)公告，買方擬于標(biāo)的公司交割完成18個(gè)月后，收購其剩余的15%股權(quán)。

標(biāo)的公司總資產(chǎn)約人民幣1.35億元

公告顯示，標(biāo)的公司2000年4月成立于韓國，是韓國第一家、全球第三家取得聚乳酸類皮膚填充劑產(chǎn)品注冊證的公司。該公司目前已獲批上市的產(chǎn)品主要有AestheFill和PowerFill，二者主要成分均為PDLLA微球和羧甲基纖維素鈉。其中，AestheFill的主要應(yīng)用部位為面部，已獲得34個(gè)國家和地區(qū)的注冊批準(zhǔn)；PowerFill的主要應(yīng)用部位為身體，已獲得24個(gè)國家和地區(qū)的注冊批準(zhǔn)。

標(biāo)的公司在韓國共建有兩處工廠，第一處工廠于2001年投入使用，目前處于正常運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)；為滿足市場需求，標(biāo)的公司于2024年在韓國新建了第二處工廠，該工廠已獲得韓國GMP認(rèn)證，預(yù)計(jì)將于2025年第二季度開始投產(chǎn)。

2023年，標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入經(jīng)折算后約為8198.54萬元（人民幣，下同）、凈利潤5015.14萬元；2024年前9個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7223.11萬元、凈利潤2950.03萬元。截至2024年9月30日，標(biāo)的公司總資產(chǎn)約為1.35億元，凈資產(chǎn)約為1.11億元。

 

綜合考慮到標(biāo)的公司的資產(chǎn)和戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)能力，交易雙方協(xié)商一致，確認(rèn)愛美客國際購買標(biāo)的公司85%股權(quán)的對價(jià)為1.90億美元（折合人民幣約13.86億元）。本次收購?fù)瓿珊?，愛美客國際合計(jì)持有標(biāo)的公司1536.4萬股股份，持股比例為85%，愛美客通過愛美客香港及愛美客國際最終持有標(biāo)的公司的股權(quán)比例為59.5%。

愛美客：加速國際化進(jìn)程

愛美客表示，標(biāo)的公司核心產(chǎn)品為可再生類注射產(chǎn)品，目前該類產(chǎn)品的全球市場增速較快、競品相對較少，另一方面，標(biāo)的公司為核心產(chǎn)品建立了廣泛的分銷體系，擁有一定的先發(fā)優(yōu)勢。因此，本次交易將有助于公司開啟國際化戰(zhàn)略、進(jìn)一步夯實(shí)在醫(yī)美注射填充產(chǎn)品市場的領(lǐng)先優(yōu)勢，并為公司未來業(yè)績的持續(xù)增長注入動(dòng)力。

具體來看，愛美客完成本次交易后，將通過整合公司與標(biāo)的公司雙方的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)公司產(chǎn)品迅速走向國際市場，提升來自國際市場的產(chǎn)品收入；同時(shí)，標(biāo)的公司作為公司的國際化業(yè)務(wù)平臺，公司將發(fā)揮在研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈及管理方面的經(jīng)驗(yàn)，助力標(biāo)的公司豐富產(chǎn)品品類、降低生產(chǎn)成本、提高管理效率。此外，標(biāo)的公司納入愛美客合并報(bào)表范圍，將有利于擴(kuò)大公司資產(chǎn)規(guī)模，增強(qiáng)公司未來盈利能力及核心競爭力。

愛美客表示，本次交易的資金來源于公司自有資金、自籌資金，不影響公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的正常開展，不會(huì)對公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響，亦不存在損害公司及全體股東、特別是中小股東利益的情形。

國金證券研報(bào)認(rèn)為，本次收購后，愛美客有望利用標(biāo)的公司在韓國及全球的市場渠道和品牌影響力，快速提升自身在國際醫(yī)美市場的知名度和市場份額，打破國內(nèi)市場依賴，實(shí)現(xiàn)全球化布局。同時(shí)，標(biāo)的公司核心產(chǎn)品與愛美客現(xiàn)有的產(chǎn)品線形成互補(bǔ)，有望滿足不同消費(fèi)者的需求。

愛美客向海外市場發(fā)力早已有跡可循。2024年4月，愛美客相關(guān)負(fù)責(zé)人在投資者交流活動(dòng)中表示，公司在保障國內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，也將積極探索海外市場的發(fā)展路徑。談及出海方面規(guī)劃，愛美客表示公司的原則是注重質(zhì)量，不做簡單的供應(yīng)鏈出海、不做工業(yè)品交付，因此公司正在思考以何種品牌溢價(jià)方式、以何種確定性來進(jìn)入哪些國家。2024年7月，投資者在互動(dòng)平臺向愛美客提問出海進(jìn)展如何，愛美客對此回應(yīng)稱，公司將積極探索海外市場機(jī)會(huì)，針對不同市場進(jìn)行深入調(diào)研，適時(shí)開展產(chǎn)品的海外注冊工作，為產(chǎn)品出海創(chuàng)造條件。

財(cái)報(bào)顯示，愛美客業(yè)績增速近來有所放緩，拓展海外市場或是其增強(qiáng)業(yè)績增長能力的舉措之一。2024年前三季度，愛美客實(shí)現(xiàn)營收23.76億元，同比增長9.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤15.86億元，同比增長11.79%。與此相比，2023年前三季度、2022年前三季度、2021年前三季度，愛美客的營業(yè)收入分別同比增長45.71%、45.58%、120.29%；對應(yīng)期間凈利潤分別同比增長43.74%、39.19%、144.09%。

3月11日，愛美客開盤大漲，股價(jià)一度漲至208.5元/股。截至收盤，愛美客報(bào)200.99元/股，漲14.92%。