券商4月推薦110只“金股” 震蕩市布局穩(wěn)字當(dāng)先

券商4月月度投資組合近期陸續(xù)出爐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日中國證券報記者發(fā)稿時，至少有14家券商公布了其4月“金股”組合，共有110只A股及港股標(biāo)的投資價值獲得看好。復(fù)盤此前券商推薦的3月“金股”，有半數(shù)在3月取得正收益，表現(xiàn)最強標(biāo)的月內(nèi)漲幅接近59%。

對于即將到來的4月行情，當(dāng)前業(yè)內(nèi)機構(gòu)整體上持相對謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為市場或延續(xù)震蕩，但調(diào)整幅度可能有限，投資者布局可以關(guān)注政策支持催化領(lǐng)域、有景氣支撐的部分行業(yè)板塊以及相對穩(wěn)健的高股息價值股，港股則繼續(xù)關(guān)注科技成長及高股息占優(yōu)的“啞鈴”策略。

電子行業(yè)含“金”量最高

3月31日，A股市場三大股指集體調(diào)整，31個申萬一級行業(yè)中，家用電器板塊表現(xiàn)出相對韌性，格力電器等個股逆勢收漲。記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期格力電器同時入圍了華泰證券、光大證券、中國銀河3家券商的4月“金股”組合，中國銀河家電首席分析師何偉認(rèn)為，格力電器渠道扁平化已取得一些效果，預(yù)計2025年改革將繼續(xù)深化，考慮到分紅和注銷股票的分紅收益率很高，公司當(dāng)前估值明顯偏低。

與格力電器一樣受到券商重視的還有中國國航、青島啤酒，2只標(biāo)的均入圍了3家券商的4月“金股”組合，看好的券商包括華泰證券、信達(dá)證券、中泰證券、浙商證券、民生證券等。包括前述3只標(biāo)的在內(nèi)，截至3月31日記者發(fā)稿時，已有14家券商公布其4月“金股”組合，共有110只標(biāo)的獲得券商推薦，除A股上市公司外，吉利汽車、騰訊控股、中國金茂、優(yōu)然牧業(yè)、TCL電子等港股上市公司也入圍了前述券商的4月“金股”組合。

對于吉利汽車，民生證券分析認(rèn)為，公司2024年四季度業(yè)績超預(yù)期，此前講述的新能源驅(qū)動盈利改善邏輯正在逐步兌現(xiàn)，堅定看好公司新能源品牌勢能向上，以及規(guī)模效應(yīng)帶來的盈利彈性。

從前述“金股”行業(yè)分布情況看，電子行業(yè)含“金”量最高，共有13只標(biāo)的獲得券商看好；醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后，共有10只標(biāo)的獲得券商看好；電力設(shè)備、食品飲料行業(yè)均有7只標(biāo)的入圍券商4月“金股”組合；計算機、家用電器、汽車、有色金屬行業(yè)也是券商4月“金股”分布相對密集的領(lǐng)域。

此前券商推薦的3月“金股”成色如何？根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月31日記者發(fā)稿時，券商3月共推薦263只“金股”，其中131只在3月取得正收益，占比接近一半，表現(xiàn)最好的勝宏科技獲得了國盛證券和方正證券同時看好，3月公司股價大漲58.69%，并創(chuàng)出上市以來新高。從推薦理由看，國盛證券看好勝宏科技主要是基于公司大客戶業(yè)務(wù)訂單及盈利能力有望持續(xù)提升，以及AI產(chǎn)品與客戶布局全面突破。

震蕩市價值風(fēng)格相對占優(yōu)

進(jìn)入4月，A股市場將迎來上市公司年報及季報密集披露期，外部風(fēng)險擾動也可能加劇，從而壓制市場風(fēng)險偏好。展望后市走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場或出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但幅度可能有限，業(yè)績確定性較強的大盤價值風(fēng)格相對占優(yōu)。

西部證券策略分析師慈薇薇認(rèn)為，當(dāng)前市場對美國滯脹擔(dān)憂繼續(xù)升溫，而國內(nèi)1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，最值得關(guān)注的無疑是4月初特朗普對外政策的變化以及國內(nèi)上市公司業(yè)績能否進(jìn)一步確認(rèn)基本面復(fù)蘇。在風(fēng)險偏好邊際回落的背景下，市場預(yù)計以震蕩格局為主并等待不確定性落地，中期依然維持震蕩向上的樂觀判斷。

招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為，4月市場可能會呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，從4月中下旬開始，伴隨業(yè)績披露高峰期結(jié)束，重要會議可能會進(jìn)一步定調(diào)穩(wěn)增長政策落地，而外部沖擊也有望階段性緩解，市場有望重新回到上行趨勢并加速上行。風(fēng)格上，張夏同樣研判大盤價值風(fēng)格勝率更高。行業(yè)選擇層面，預(yù)計2025年一季報業(yè)績增速較高或有改善的領(lǐng)域，以及政策持續(xù)催化的領(lǐng)域有望獲得更好表現(xiàn)。

中泰證券首席策略分析師徐馳判斷，市場4月調(diào)整幅度或有限，主要原因包括港股科技龍頭估值合理并未明顯泡沫化，以及政策托底意愿較強、經(jīng)濟(jì)預(yù)期大幅下滑的風(fēng)險有限。

具備穩(wěn)定性價比資產(chǎn)獲關(guān)注

除前述月度“金股”外，投資者還可以關(guān)注哪些行業(yè)板塊？對此，華安證券研究所副所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭小霞推薦三條布局主線：“一是震蕩市中具備穩(wěn)定性價比、中長期有戰(zhàn)略性配置價值的銀行、保險；二是政策支持催化的部分消費領(lǐng)域，重點關(guān)注汽車、家電、醫(yī)藥；三是有景氣支撐的有色金屬方向，主要包括貴金屬和工業(yè)金屬。”

開源證券策略首席分析師韋冀星堅定“成長+消費”是2025年核心主線的判斷，4月建議投資者關(guān)注以下行業(yè)方向：“一是科技成長，建議關(guān)注AI+賦能、機器人、半導(dǎo)體等品種；二是消費，建議關(guān)注服裝鞋帽、零售、食品、美容護(hù)理等品種；三是成本改善驅(qū)動的養(yǎng)殖、航空機場、飼料、小金屬等領(lǐng)域；四是出海結(jié)構(gòu)性機會，如小品類出海（零食等）。”

上市公司2025年一季報也是A股4月布局的重要線索之一。從投資角度出發(fā)，張夏推薦圍繞擴大內(nèi)需的消費、漲價的順周期品類和業(yè)績相對穩(wěn)健的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域布局，重點關(guān)注家電（白電、廚電）、社會服務(wù)、工程機械、電子（消費電子）、有色金屬、國防軍工（航空裝備）等方向。

對于港股市場，光大證券策略首席分析師張宇生建議，可繼續(xù)關(guān)注科技成長及高股息占優(yōu)的“啞鈴”策略：“科技成長看好國內(nèi)扶持政策有望持續(xù)出臺的芯片、高端制造相關(guān)概念，以及具有獨立景氣度的部分互聯(lián)網(wǎng)科技公司；高股息策略仍然可以作為穩(wěn)定收益的底倉，看好通信、公用事業(yè)、銀行等行業(yè)板塊?！?/p>