深化資本市場改革開放 更好服務(wù)國家創(chuàng)新發(fā)展——張慎峰主席助理在網(wǎng)易經(jīng)濟學(xué)家年會夏季論壇上的講話

尊敬的各位嘉賓，女士們、先生們：

大家上午好！

很高興參加這次論壇。我謹(jǐn)代表中國證監(jiān)會，對本次論壇的成功召開表示熱烈祝賀，對長期以來關(guān)心支持資本市場改革發(fā)展的各界朋友表示衷心感謝！當(dāng)前，我國經(jīng)濟進(jìn)入新時代，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深入，以新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式為代表的“新經(jīng)濟”蓬勃發(fā)展，不斷為經(jīng)濟社會發(fā)展注入新動能。此次論壇以“新經(jīng)濟 新動力”為主題，恰逢其時，很有意義。借此機會，我就深化資本市場改革開放，更好服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略談幾點認(rèn)識，供大家參考。

以習(xí)近平同志為核心的黨中央高度重視科技創(chuàng)新對經(jīng)濟社會發(fā)展的重要作用。在黨的十九大報告中，總書記強調(diào)創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的戰(zhàn)略支撐，明確提出了制造強國、網(wǎng)絡(luò)強國、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、軍民融合等一系列重大戰(zhàn)略。在出席今年兩院院士大會時，總書記也強調(diào)，要矢志不移自主創(chuàng)新，堅定創(chuàng)新信心，著力增強自主創(chuàng)新能力。這些都對我們新時代全面深化資本市場改革開放，明確了戰(zhàn)略導(dǎo)向和任務(wù)目標(biāo)，中國證監(jiān)會認(rèn)真貫徹落實習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的根本發(fā)展方向，扎實推進(jìn)資本市場改革穩(wěn)定發(fā)展，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資和并購重組，有針對性地加大對關(guān)鍵領(lǐng)域和核心技術(shù)的金融支持力度，積極服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略和大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。

一是充分發(fā)揮資本市場的融資功能，大力支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市。近年來，我們始終保持定力，持續(xù)推進(jìn)新股發(fā)行常態(tài)化，引導(dǎo)社會資金向具有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集聚，切實從源頭上提升上市公司質(zhì)量，改善上市公司結(jié)構(gòu)。2016年以來，A股市場共有589家高新技術(shù)企業(yè)實現(xiàn)IPO，占新上市企業(yè)家數(shù)的82%，融資金額3259億元，占比68%，覆蓋了新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、生物醫(yī)藥等關(guān)鍵領(lǐng)域。與此同時，這些代表經(jīng)濟發(fā)展方向的創(chuàng)新企業(yè)持續(xù)增加研發(fā)投入，2017年上市公司研發(fā)費用達(dá)5747億元，同比增長22%，引領(lǐng)技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)升級，推動新舊動能加速轉(zhuǎn)換的作用日益凸顯。

二是引導(dǎo)并購重組回歸本源，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)整合與轉(zhuǎn)型升級。近年來，我們努力適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新階段的特征，努力貫徹國務(wù)院“放管服”改革要求，深化并購重組市場化改革，大幅取消和簡化行政許可，進(jìn)一步壓縮審核時間，著力提升審核效率。大力推進(jìn)以產(chǎn)業(yè)整合為重點的市場化并購重組，支持產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，全力服務(wù)制造強國、軍民融合和國企混合所有制改革等重大戰(zhàn)略，有效激發(fā)了市場活力。今年以來，A股市場并購重組非常活躍，截至7月底，上市公司共實施并購重組2377單，同比增長87%，交易金額1.36萬億元，同比增長38%。其中，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司共發(fā)生并購交易金額4080億元，占全市場并購總額的30%。這些并購重組活動，不僅為上市公司注入了新生力量，也為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展夯實了基礎(chǔ)。

三是健全多層次資本市場體系，為不同類型、不同階段的創(chuàng)新企業(yè)提供多渠道的股權(quán)融資。近年來，我們加快多層次資本市場體系建設(shè)，不斷提高市場包容性和覆蓋面，持續(xù)優(yōu)化資本形成機制，努力打造適應(yīng)科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展特點的直接融資鏈。推進(jìn)新三板精細(xì)化分層，配套引入集合競價交易機制，逐步改善市場價格發(fā)現(xiàn)功能。目前，新三板高新技術(shù)企業(yè)達(dá)7214家，占掛牌公司數(shù)量的65%。充分發(fā)揮私募股權(quán)投資基金支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的基礎(chǔ)性戰(zhàn)略作用，明確創(chuàng)業(yè)投資基金作為上市公司股東的差異化監(jiān)管安排，推動出臺創(chuàng)業(yè)資本投資小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，鼓勵私募基金投早投小。截至7月底，私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金共投資未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)項目數(shù)量約5.9萬個，形成資本金約4.02萬億元，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動引入源頭活水。各地的區(qū)域性股權(quán)市場也積極為中小微企業(yè)非公開發(fā)行證券、股票轉(zhuǎn)讓和發(fā)行可轉(zhuǎn)債提供更好服務(wù)，投融資功能不斷擴大。

四是大力推動債券市場服務(wù)關(guān)鍵領(lǐng)域自主創(chuàng)新。近年來交易所債券發(fā)行方式不斷豐富，發(fā)行品種更加多樣，特別是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、綠色公司債、可交換債和可續(xù)期債等產(chǎn)品的推出，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了更加便捷高效的融資渠道。目前，符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向的企業(yè)發(fā)行公司債券規(guī)模占比超過30%。穩(wěn)步擴大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券試點規(guī)模，支持設(shè)置轉(zhuǎn)股條款，實行“專人對接、專項審核、即報即審”，增加種子期、初創(chuàng)期、成長期企業(yè)的融資供給。截至7月底，已有32家企業(yè)發(fā)行“雙創(chuàng)”債，融資金額65億元，引導(dǎo)社會資本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。大力發(fā)展資產(chǎn)證券化，推動一批新經(jīng)濟代表企業(yè)開啟供應(yīng)鏈金融ABS模式，去年以來科技創(chuàng)新型企業(yè)利用資產(chǎn)證券化融資620億元。

五是加快擴大資本市場對外開放。認(rèn)真貫徹落實習(xí)近平總書記關(guān)于對外開放“宜早不宜遲、宜快不宜慢”的指示精神，全面加快對外開放。發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》，推動證券期貨行業(yè)對外開放政策落實落地。大幅擴大滬深港通每日交易額度，批準(zhǔn)3家企業(yè)開展“H股”全流通試點并順利完成，A股平穩(wěn)納入MSCI指數(shù)。進(jìn)一步放開外國人A股賬戶開立政策，配套修改《證券登記結(jié)算管理辦法》，豐富資本市場投資主體。完善《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》，為上市公司引進(jìn)境外優(yōu)秀科技人才、支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了更為充分的制度保障。今年以來，期貨市場對外開放邁出實質(zhì)性步伐，其中，以人民幣計價的原油期貨于今年3月26日成功上市，5個月來，市場運行總體穩(wěn)健，價格與境外市場聯(lián)動緊密，功能初步發(fā)揮，各方反映良好。已經(jīng)上市多年的鐵礦石期貨正式引入境外交易者，境外客戶參與較為積極，市場運行總體平穩(wěn)有序。平穩(wěn)上市2年期國債期貨，豐富投資者風(fēng)險管理手段，進(jìn)一步夯實國債收益率曲線的基礎(chǔ)。這些具體舉措的順利推進(jìn)，都為提高資本市場服務(wù)創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展的能力和水平創(chuàng)造了有利條件。

下一步，將繼續(xù)深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，不斷增強“四個意識”，堅定“四個自信”，全面貫徹新發(fā)展理念，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，把“六穩(wěn)”的要求貫徹到資本市場監(jiān)管工作各方面，以支持關(guān)鍵領(lǐng)域自主創(chuàng)新為著力點，全面深化資本市場改革和擴大開放，更好服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。一是堅持以改革為主線，夯實基礎(chǔ)制度。繼續(xù)深化發(fā)行制度改革，積極推進(jìn)上市公司并購重組，完善發(fā)行審核和并購重組監(jiān)察機制，進(jìn)一步提升工作效率和透明度。抓緊推進(jìn)股份回購、員工持股等基礎(chǔ)性制度改革。修訂完善《上市公司治理準(zhǔn)則》，研究建立上市公司環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理（ESG）報告制度，全面提升上市公司質(zhì)量。推動落實好公募基金參與個人稅收遞延型養(yǎng)老賬戶試點工作。二是進(jìn)一步擴大對外開放。加快推動證券行業(yè)放寬外資股比限制政策的落實落地。進(jìn)一步優(yōu)化滬深港通交易機制。抓緊推進(jìn)滬倫通各項準(zhǔn)備工作，爭取年內(nèi)推出。積極支持A股納入富時羅素國際指數(shù)。修訂QFII、RQFII制度規(guī)則。推動更多的已上市期貨品種對境外交易者開放。三是規(guī)范發(fā)展私募基金市場。加快推動出臺《私募投資基金管理暫行條例》，修訂出臺《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，進(jìn)一步健全創(chuàng)業(yè)投資基金差異化監(jiān)管機制，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展環(huán)境，不斷提升私募基金行業(yè)規(guī)范運作水平，更好支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。四是做好重點領(lǐng)域風(fēng)險防范化解工作。在國務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，堅持“穩(wěn)”字當(dāng)頭，努力促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，為服務(wù)實體經(jīng)濟、深化資本市場改革開放提供堅實保障。五是強化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管。加強上市公司和各類證券期貨機構(gòu)監(jiān)管，強化稽查執(zhí)法力度。充分利用云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)，大力提升監(jiān)管科技化智能化水平。積極探索完善中小投資者服務(wù)中心開展證券支持訴訟示范判決等維權(quán)法律機制，切實維護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

我就講這些，謝謝大家！