規(guī)模不濟(jì) “貼錢”展業(yè) 解決消費(fèi)預(yù)付金打水漂 信托公司有點(diǎn)難

健身房突然關(guān)門，會(huì)員費(fèi)打了水漂；理發(fā)店人去樓空，儲(chǔ)值卡還沒用完；長租公寓“爆雷”，租客付了租金卻被房東催租趕人……在看似給消費(fèi)者帶來優(yōu)惠便利的同時(shí)，預(yù)付式消費(fèi)暗藏風(fēng)險(xiǎn)，一旦商家跑路，消費(fèi)者往往維權(quán)無門，預(yù)付資金難以追回。

預(yù)付類資金服務(wù)信托以其獨(dú)特的財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，嘗試給預(yù)付式消費(fèi)的痛點(diǎn)對癥下藥。目前，信托公司挖掘多場景需求，已在多地落地預(yù)付類資金服務(wù)信托業(yè)務(wù)。

“大部分信托公司都是貼錢在做預(yù)付類資金服務(wù)信托。這類業(yè)務(wù)倘若沒有一定規(guī)模，很難盈利，因?yàn)橄到y(tǒng)開發(fā)、運(yùn)營維護(hù)等方面的成本較高。”昆侖信托華東地區(qū)業(yè)務(wù)總部副總裁陳育雄向中國證券報(bào)記者表示。此外，多位受訪人士認(rèn)為，該類業(yè)務(wù)的配套政策也需進(jìn)一步完善。

瞄準(zhǔn)預(yù)付式消費(fèi)痛點(diǎn)

“7月，在商家的宣傳下，我購買了杭州一家瑜伽店的課，成為該店的會(huì)員，中間好幾次因?yàn)橛惺碌R沒去上課，前幾天才得知他們已經(jīng)關(guān)門了。在閉店前，瑜伽店沒有以任何形式通知會(huì)員。我的會(huì)員權(quán)益還沒用完，只能吃‘啞巴虧’了?！眮碜院贾莸纳习嘧羼R女士說起自己的遭遇難掩憤怒。

像馬女士這樣，不少消費(fèi)者掉入預(yù)付式消費(fèi)的“坑”。在黑貓投訴平臺，有消費(fèi)者投訴稱，其于2023年11月8日花費(fèi)3800元在杭州嘉里中心威爾仕健身房辦理一張單店兩年有效期的健身卡，但該健身房2023年12月1日以設(shè)備維修為由停業(yè)。根據(jù)工作人員的陳述，該店實(shí)則因經(jīng)營不善關(guān)門，但未給會(huì)員辦理退費(fèi)。

簡單來說，預(yù)付式消費(fèi)是指消費(fèi)者向經(jīng)營者預(yù)先支付一筆費(fèi)用，再分期或延期使用商品或接受服務(wù)的一種消費(fèi)模式。記者在黑貓投訴平臺以“預(yù)付”為關(guān)鍵詞進(jìn)行檢索，共發(fā)現(xiàn)3萬余條投訴信息，健身房、理發(fā)店、教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等成為消費(fèi)者投訴的“重災(zāi)區(qū)”。

為保障消費(fèi)者預(yù)付資金安全，預(yù)付類資金服務(wù)信托應(yīng)運(yùn)而生。2023年落地的信托業(yè)務(wù)“三分類”新規(guī)將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托、公益慈善信托三大類。預(yù)付類資金服務(wù)信托屬于資產(chǎn)服務(wù)信托大類下行政管理服務(wù)信托包含的一個(gè)業(yè)務(wù)品種，涉及的行政管理服務(wù)包括信托財(cái)產(chǎn)保管、權(quán)益登記、支付結(jié)算、執(zhí)行監(jiān)督、信息披露、清算分配等。

近年來，蘇州信托、五礦信托、交銀國信等信托公司布局了預(yù)付類資金服務(wù)信托業(yè)務(wù)，并已取得一些實(shí)踐成果：蘇州信托發(fā)揮信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、風(fēng)險(xiǎn)隔離優(yōu)勢，建立了“蘇州市預(yù)付式消費(fèi)資金管理平臺”；五礦信托落地“五好家庭社區(qū)賬戶服務(wù)信托”；交銀國信落地全國首單高速ETC預(yù)付類資金服務(wù)信托……

“在預(yù)付類資金服務(wù)信托中，信托公司主要負(fù)責(zé)開立信托專戶，接收并保管預(yù)付資金，根據(jù)信托合同約定的條件和方式向商家劃付資金，并監(jiān)督商家的經(jīng)營行為。伴隨消費(fèi)者對會(huì)員權(quán)益的消耗，信托公司向商家‘釋放’相應(yīng)預(yù)付資金。一旦商家出現(xiàn)違約，信托公司可以根據(jù)信托合同的約定，采取相應(yīng)措施保障消費(fèi)者合法權(quán)益?！蔽宓V信托服務(wù)信托部經(jīng)理鄭凱說。

多位受訪的信托公司人士介紹，當(dāng)前預(yù)付資金的管理模式主要為銀行存管、保險(xiǎn)保函、服務(wù)信托三種。隨著金融科技的發(fā)展，除了上述三種管理模式以外，還衍生出數(shù)字人民幣、互聯(lián)網(wǎng)平臺等創(chuàng)新性資金管理模式。用益信托研究員喻智表示，目前預(yù)付資金的管理多以銀行存管模式為主，采用服務(wù)信托模式管理預(yù)付資金的情況仍屬于少數(shù)。

“上述模式各有利弊，在實(shí)際運(yùn)作過程中，它們更多是合作互補(bǔ)關(guān)系?！蹦愁^部信托公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說。

先有規(guī)模再談收益

相較其他資金管理模式，服務(wù)信托模式的優(yōu)勢在哪里？蘇州信托副總裁兼董秘汪瑜表示，鑒于信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性和風(fēng)險(xiǎn)隔離屬性，通過服務(wù)信托模式管理資金可以降低資金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)，緩解預(yù)付消費(fèi)者的后顧之憂。商戶破產(chǎn)跑路的情況經(jīng)核實(shí)無誤后，采用服務(wù)信托模式的在管資金可實(shí)現(xiàn)全額退還消費(fèi)者。

“預(yù)付類資金服務(wù)信托是信托公司回歸本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體現(xiàn)。通過布局此類業(yè)務(wù)，信托公司不僅可以保障預(yù)付資金安全，還可以為商家提供增信支持，促進(jìn)預(yù)付式消費(fèi)市場健康發(fā)展?！鼻笆鲱^部信托公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

資產(chǎn)服務(wù)信托是信托業(yè)務(wù)“三分類”新規(guī)實(shí)施后，信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的抓手和展業(yè)重點(diǎn)方向，作為其“下屬”的預(yù)付類資金服務(wù)信托自然也不會(huì)例外。上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，在傳統(tǒng)融資類信托業(yè)務(wù)受限的背景下，預(yù)付類資金服務(wù)信托為信托公司提供了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。此外，伴隨預(yù)付式消費(fèi)市場不斷擴(kuò)大和消費(fèi)者資金安全意識的提升，預(yù)付類資金服務(wù)信托的市場需求也在持續(xù)增長，為信托公司提供了廣闊的展業(yè)空間。

不過，預(yù)付類資金服務(wù)信托仍處于發(fā)展初期，信托公司普遍面臨前期投入大、回報(bào)率低的問題，同時(shí)相關(guān)業(yè)務(wù)的配套政策亟待進(jìn)一步完善。

“對于預(yù)付類資金服務(wù)信托業(yè)務(wù)，信托公司通常只能收取較低的手續(xù)費(fèi)，且前期投入較大，在形成一定規(guī)模之前，較難產(chǎn)生可觀的收益。目前信托公司的業(yè)務(wù)收入無法覆蓋成本，普遍處于虧損狀態(tài)。”中部地區(qū)某信托公司人士直言。

前述頭部信托公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，該類業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模化發(fā)展，難以找到盈利模式，尚未對公司利潤形成有力支撐。同時(shí)，若后續(xù)的運(yùn)營管理、客戶維護(hù)等跟不上，將影響客戶體驗(yàn)，甚至出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

“收入低且競爭激烈，費(fèi)率內(nèi)卷嚴(yán)重。隨著更多信托公司進(jìn)入預(yù)付式消費(fèi)市場，競爭日趨激烈，尚未形成規(guī)模化的預(yù)付類資金服務(wù)信托很難挑起為信托公司創(chuàng)收的擔(dān)子?！鼻笆鲋胁康貐^(qū)信托公司人士表示，信托公司需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化服務(wù)模式，提高服務(wù)質(zhì)量和效率，才能在市場中脫穎而出。

高昂的運(yùn)營成本和技術(shù)投入也是信托公司展業(yè)受阻的原因。汪瑜表示，預(yù)付類資金服務(wù)信托業(yè)務(wù)不同于以往的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，在合同簽署、資金交付、分配退款等方面均有較高要求，需要建立相應(yīng)的運(yùn)營管理體系，以確保資金安全和合規(guī)運(yùn)作，這些在客觀上增加了信托公司的運(yùn)營成本和管理難度。同時(shí)，由于該類業(yè)務(wù)涉及的環(huán)節(jié)、參與方數(shù)量多，也需要信托公司具備較強(qiáng)的協(xié)調(diào)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

“展業(yè)需要依托先進(jìn)的信息技術(shù)系統(tǒng)，而系統(tǒng)的開發(fā)和維護(hù)需要投入大量的資金和技術(shù)力量。這筆系統(tǒng)搭建費(fèi)用不是一般的信托公司負(fù)擔(dān)得起的。”陳育雄表示。

更多舉措亟待落地

在多位受訪人士眼里，預(yù)付類資金服務(wù)信托仍缺乏相應(yīng)的業(yè)務(wù)指引和操作細(xì)則，亟待相關(guān)配套政策支持，期待后續(xù)有更多舉措落地。

“在法律體系、政策監(jiān)管、登記制度等方面還存在一定的展業(yè)難度，包括支持預(yù)付類資金服務(wù)信托的法律體系尚不健全；預(yù)付類資金服務(wù)信托在監(jiān)管方面尚無明確的法律依據(jù)。同時(shí)，信托登記制度不完善也在一定程度上影響了預(yù)付類資金服務(wù)信托業(yè)務(wù)的發(fā)展?！鼻笆鲋胁康貐^(qū)信托公司人士說。

汪瑜建議，應(yīng)鼓勵(lì)信托公司開展預(yù)付類資金服務(wù)信托業(yè)務(wù)，允許信托公司對此類業(yè)務(wù)進(jìn)行公開宣傳，并通過給予行業(yè)評級加分等手段，充分激發(fā)市場活力。

前述頭部信托公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人建議，在不同消費(fèi)場景的預(yù)付資金管理中，相關(guān)行業(yè)主管部門應(yīng)從頂層設(shè)計(jì)及制度文件層面明確可以使用服務(wù)信托模式；此外，應(yīng)明確預(yù)付類資金服務(wù)信托的法律地位和業(yè)務(wù)范圍，避免信托公司在展業(yè)過程中面臨合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

鑒于此類業(yè)務(wù)競爭激烈、市場推廣難度大，曾剛認(rèn)為，應(yīng)鼓勵(lì)行業(yè)協(xié)會(huì)制定行業(yè)自律規(guī)范，提高行業(yè)整體服務(wù)水平；建立預(yù)付類資金服務(wù)信托評級體系，促進(jìn)良性競爭。此外，應(yīng)加強(qiáng)消費(fèi)者教育，開展公眾宣傳活動(dòng)，提高消費(fèi)者對預(yù)付資金風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，將相關(guān)知識納入金融教育體系。

盡管展業(yè)困難較大，但多位受訪的信托公司人士表示，預(yù)付類資金服務(wù)信托具有廣闊的發(fā)展前景?！霸擃悩I(yè)務(wù)市場空間大，發(fā)展?jié)摿ψ?，隨著政策要求將所有金融活動(dòng)納入監(jiān)管，未來運(yùn)用信托機(jī)制有效規(guī)范預(yù)付資金管理、保障消費(fèi)者合法權(quán)益的需求很大?！痹颇闲磐邢嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。