公募年度“成績單”出爐在即　近七成主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)浮盈

　　2024年度逐漸進(jìn)入尾聲，公募基金年度“成績單”也即將揭曉。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日記者發(fā)稿，在全市場萬余只（不同類型份額合并計(jì)算，下同）有可比數(shù)據(jù)的基金產(chǎn)品中，共有超9500只年內(nèi)浮盈，占比超八成。主動(dòng)權(quán)益基金（含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型）年內(nèi)浮盈的超2800只，占比近七成。其中，信息技術(shù)成為績優(yōu)基金普遍重倉的領(lǐng)域。

　　基金首尾業(yè)績差超過100%

　　伴隨著9月下旬權(quán)益市場的回暖，基金產(chǎn)品紛紛“回血”，已有不少基金于年末“收復(fù)失地”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日記者發(fā)稿，在全市場有可比數(shù)據(jù)的11235只（剔除今年以來成立的次新基金）基金產(chǎn)品中，共有9537只今年以來的回報(bào)為正，占比約為85%。其中，收益率在30%以上的基金產(chǎn)品共有234只。

　　具體來看，年內(nèi)回報(bào)率居前的基金產(chǎn)品以主動(dòng)權(quán)益類和QDII為主，主動(dòng)權(quán)益類基金大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)以71.11%的年內(nèi)回報(bào)率遙遙領(lǐng)先，成為目前回報(bào)率最高的基金產(chǎn)品。

　　債券型基金方面，盡管經(jīng)歷了10月以來的債市震蕩，但總體依然保持了較為穩(wěn)健的業(yè)績水平。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在有可比數(shù)據(jù)的4149只債券型基金中（不含債券型QDII），共有4083只債券型基金回報(bào)率為正，占比高達(dá)98%。其中，118只債券型基金的年內(nèi)回報(bào)率在10%以上。光大中高等級、鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF兩只債基的年內(nèi)回報(bào)率達(dá)到了20%以上，分別為混合債券型一級基金、被動(dòng)指數(shù)型債券基金。

　　QDII基金的規(guī)模和數(shù)量也在今年迎來強(qiáng)勁增長。數(shù)據(jù)顯示，在全市場276只有可比數(shù)據(jù)的QDII產(chǎn)品中，收益率為正的有242只，占比約為88%。其中，南方中國新興經(jīng)濟(jì)9個(gè)月持有、華寶納斯達(dá)克精選與華夏全球科技先鋒人民幣年內(nèi)回報(bào)率領(lǐng)先，分別為49.46%、41.32%與39.58%。

　　不過，各基金產(chǎn)品之間的業(yè)績差異依然較大。在八成產(chǎn)品取得正收益的同時(shí)，仍有68只基金凈值下跌超過20%。其中，金元順安優(yōu)質(zhì)精選、富榮價(jià)值精選、華商智能生活等產(chǎn)品的凈值回撤超過30%。以此計(jì)算，全市場基金的首尾業(yè)績差達(dá)到了105%。

　　主動(dòng)權(quán)益業(yè)績前十回報(bào)率均超46%

　　自今年9月下旬以來，A股市場反彈態(tài)勢明顯。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至記者發(fā)稿，今年以來上證指數(shù)累計(jì)漲幅超14%。與此同時(shí)，權(quán)益類基金凈值也有所回升，偏股混合型基金指數(shù)年內(nèi)上漲近4%。

　　從年內(nèi)表現(xiàn)來看，盡管經(jīng)歷了年初的震蕩走低，主動(dòng)權(quán)益類基金普遍在9月以來的反彈行情中實(shí)現(xiàn)了回報(bào)率的正增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，在全市場4245只主動(dòng)權(quán)益類基金中，年內(nèi)取得正收益的共有2889只，占比約為68%。

　　截至目前，年內(nèi)回報(bào)率排名前十的主動(dòng)權(quán)益類基金分別為大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)、銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)、財(cái)通景氣甄選一年持有、國融融盛龍頭嚴(yán)選、工銀新興制造、財(cái)通成長優(yōu)選、財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有、財(cái)通智慧成長、財(cái)通多策略福鑫、招商科技動(dòng)力3個(gè)月滾動(dòng)持有。其中，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)以71.11%的年內(nèi)回報(bào)率位列各主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品第一，緊隨其后的銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)以53.70%的回報(bào)率位列主動(dòng)權(quán)益第二。其余基金的年內(nèi)回報(bào)率也均在46%以上，相互差距并不大。

　　值得注意的是，今年回報(bào)率位居前列的主動(dòng)權(quán)益類基金大都為規(guī)模在10億元以內(nèi)的小型基金。從持倉情況來看，信息技術(shù)成為今年績優(yōu)基金共同重倉的領(lǐng)域。年內(nèi)回報(bào)率超70%的大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)，其截至三季度末的前十大重倉股中有9只均屬于信息技術(shù)板塊，如中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等；銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)前十大重倉股中也有6只屬于信息技術(shù)板塊，如道通科技、達(dá)夢數(shù)據(jù)、傳音控股、海光信息等；財(cái)通景氣甄選一年持有的前十大重倉股中也有8只信息技術(shù)領(lǐng)域個(gè)股，如生益電子、勝宏科技、長電科技等。

　　中長期業(yè)績方面，數(shù)據(jù)顯示，全市場共875只主動(dòng)權(quán)益類基金成立以來的回報(bào)率超過了100%，30只基金凈值上漲超10倍。也有不少績優(yōu)基金在震蕩較大的近三年時(shí)間里均取得了穩(wěn)定的回報(bào)，如成立于2017年的金元順安元啟最近一年、兩年、三年的回報(bào)率分別為7.67%、33.98%、85.70%，成立以來的回報(bào)率高達(dá)368.23%；成立于2020年的景順長城價(jià)值領(lǐng)航兩年持有期最近一年、兩年、三年的回報(bào)率分別為19.18%、37.48%、47.09%，成立以來的回報(bào)率為93.42%。

　　監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)，基金管理人應(yīng)堅(jiān)持長期投資和價(jià)值投資理念，建立健全長期考核機(jī)制，弱化短期業(yè)績考核比重，為新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)長周期發(fā)展提供持久動(dòng)力。近年來，不少基金公司也在考核上選擇將短期和長期業(yè)績相結(jié)合的方式，并讓長期考核占有更高的權(quán)重。同時(shí)根據(jù)產(chǎn)品合同和投資目標(biāo)設(shè)定，選擇合適的考核指標(biāo)如超額收益、跟蹤誤差等進(jìn)行評估。

　　機(jī)構(gòu)看好中國資產(chǎn)投資價(jià)值

　　展望2025年，不少機(jī)構(gòu)表示，在市場情緒回暖、宏觀基本面復(fù)蘇以及低估值等積極因素疊加下，對2025年權(quán)益市場態(tài)度積極，中國資產(chǎn)具備投資吸引力。

　　“聯(lián)博對A股市場前景比較樂觀。聯(lián)博中國A股市場情緒指數(shù)顯示，A股市場情緒正從底部快速回暖。從估值的角度分析，目前A股市場的整體估值水平是合理的，中國股市仍是全球最具吸引力的市場之一?！甭?lián)博基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱良表示，中國資本市場的改革有利于股票市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。如果市值管理和治理結(jié)構(gòu)改革能夠長期化、制度化，對市場會(huì)有較好的正面推動(dòng)，特別考慮到目前中國上市企業(yè)發(fā)放股利的空間仍大，越來越多的公司愿意不斷提升分紅比例，在低利率環(huán)境下業(yè)績又比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)將吸引更多投資者回歸資本市場，進(jìn)一步提升中國資本市場的吸引力。

　　對于2025年的投資機(jī)會(huì)，中歐基金看好消費(fèi)和科技兩個(gè)方向，更傾向于大眾消費(fèi)，如餐飲、旅游及乳制品、服裝等商品消費(fèi)；科技行業(yè)中則關(guān)注新能源汽車及鋰電池、AI應(yīng)用和硬件、機(jī)器人等領(lǐng)域。其認(rèn)為這些行業(yè)不僅符合國家長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，而且具備較強(qiáng)的成長潛力和技術(shù)壁壘。

　　景順長城首席資產(chǎn)配置官、養(yǎng)老及資產(chǎn)配置部總經(jīng)理王勇也對權(quán)益投資表達(dá)了相對積極的態(tài)度。“科技板塊是景氣度最先見到拐點(diǎn)的方向，建議重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用和硬件創(chuàng)新以及自主可控等相關(guān)領(lǐng)域。”他表示，同時(shí)還可關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源、光伏等行業(yè)困境反轉(zhuǎn)帶來的投資機(jī)會(huì)。

　　摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，A股當(dāng)前整體估值具有吸引力。在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更全面的復(fù)蘇前，銀行、能源和國有企業(yè)等高股息和防御性股票或有望表現(xiàn)良好，大型藍(lán)籌股、行業(yè)龍頭或有機(jī)會(huì)吸引持續(xù)的資金流入。市場供需關(guān)系處于較高景氣的行業(yè)板塊，如人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、TMT、鋰電、化工、航運(yùn)等行業(yè)有望提供超額收益的機(jī)會(huì)。